ЦБ изымает рублевую ликвидность

16 мая 2016

ЦБ изымает рублевую ликвидность

Замедление экономического роста и кредитной активности финансовых организаций привело к серьезному избытку рублевой ликвидности, в результате Банку России пришлось вмешаться в ситуацию. 

Опасаясь усиления давления на рубль, регулятор резко нарастил продажу на открытом рынке облигаций федерального займа с целью абсорбции излишней ликвидности. Она образовалась у банков из-за падения спроса на кредитные ресурсы со стороны экономических агентов, которые сокращают инвестиционную активность и тут требуются иные меры для нормализации ситуации считает Павел Хорошилов из ИК «Алор Брокер». По его мнению, ЦБ должен не играть на рынке облигаций, а начинать решительно снижать ключевую ставку, что сразу создаст предпосылки для увеличения потребности в заемных ресурсах со стороны реального сектора экономики.  

Банк России вышел на рынок с ОФЗ, чтобы дать возможность финансовым институтам размещать свободную ликвидность и не допустить давления на рубль, отмечает главный экономист БКС Владимир Тихомиров. И в текущей ситуации регулятор делает все правильно, решая сразу две проблемы: он предоставляет кредитным организациям, инвестиционным фондам и страховым компаниям  возможность выгодно разместить временно свободные средства, и в то же время, предотвращая появление на валютном рынке избыточной рублевой массы. В свою очередь, Олег Кузьмин из банка «Ренессанс Капитал» напоминает, что, как правило, ЦБ контролирует ситуацию с ликвидностью в банковском секторе через операции РЕПО, но сейчас стандартные механизмы уже не работают и требуется дополнительные опции. А действовать регулятору приходится решительно, поскольку избыточная  ликвидность на финансовом рынке может легко реализоваться в виде всплеска инфляции, что крайне нежелательно для российских денежных властей. Как и скачки валютного курса, отмечает эксперт.

На прошлой неделе валютная пара находится в комфортном для ЦБ коридоре 65-66 руб. за доллар. Выход слабой статистики по нефтяным запасам  в США толкнул котировки «черного золота» вверх, что в свою очередь будет способствовать укреплению российской валюты и уходу на отметку в 64 руб., считает Михаил Бурулава из банка «Возрождение». В тоже  время, аналитик «Форекс Клуб» Алена Афанасьева отмечает резкий рост открытых коротких фьючерсных позиций по паре доллар-рубль на Чикагской товарной бирже, что по ее мнению, может свидетельствовать о скором развороте на валютном рынке и возвращении доллара к отметке в 70 руб. 

Еще более пессимистичную картину рисует Константин Гуляев из ИК «КапиталЪ». По его прогнозу, нефтяные котировки и вслед за ними и рубль уже в ближайшее время пойдут вниз, и к концу мая стоит ждать 70 рублей за доллар, а то и ниже. А вот Сергей Алин из «Окей Брокер» не исключает дальнейшего укрепления российской валюты и уход ее на 60 рублей за доллар, где ЦБ может уже начать покупать доллары на валютном рынке для сдерживания рубля. Пока же, по его мнению, стерилизация излишней рублевой ликвидности остается единственно  правильной тактикой для регулятора, и в мае она продолжится.

© 2018 «ИнМФО»Для лиц старше 18 лет

Карта сайта

X